Stora Ensos resultat gott trots svagare marknad

4/26/2001 7:08 EST

Stora Enso redovisar ett bra första kvartal i en vikande marknad.
Nettoomsättningen uppgick till 3 637,0 MEUR och var i nivå med
föregående kvartal. Rörelseresultatet exklusive engångsposter uppgick
till 523 MEUR, en ökning med 19% jämfört med föregående kvartal. Det
starka rörelseresultatet var en följd av förbättrade priser för
journalpapper, tidningspapper och förpackningskartong.
Marknadsrelaterade produktionsneddragningar motsvarande 205 000 ton har
genomförts.
- Samtliga finansiella mål infriades väl, konstaterar Stora Ensos
koncernchef Jukka Härmälä. Vi anser att det goda resultatet återspeglar
effektiviteten i Stora Ensos organisation.

Resultatet per aktie 11% högre än föregående kvartal
Resultatet per aktie var 0,31 EUR, 11% högre än föregående kvartal.
Valutaeffekten var 0,01 EUR. Lägre returpapperspriser och högre
energikostnader påverkade resultatet per aktie med 0,01 respektive -0,01
EUR.

Föreliggande delårsrapport är den första där Stora Enso tillämpar den
nya redovisningsstandarden IAS 39 för finansiella instrument. Denna
förändring har minskat resultatet per aktie med 0,06 EUR. Stora Enso har
som mål att säkra 50% av nettot av valutaexponeringen under den närmaste
12-månadersperioden.
Marknaden fortsatt krävande
Efterfrågan i Europa är fortfarande relativt stabil. Priserna på
bestruket finpapper är under press i Europa medan journalpapperspriserna
fortfarande är stabila. För tidningspapper råder marknadsbalans i
Europa. Kartongmarknaden försvagas något. Köparnas lager är generellt
sett små och ytterligare lagerminskningar i stor skala är därför
osannolika. Den svaga efterfrågan på sågade trävaror kommer att bestå. I
Nordamerika väntas efterfrågan på bestruket finpapper och journalpapper
vara fortsatt svag och priserna pressade.
Stora Enso kommer att fortsätta justera kapacitetsutnyttjandet i den
omfattning det bedöms lämpligt. Resultatet för helåret kommer i stor
utsträckning att vara beroende av branschens förmåga att hålla priserna
uppe samt på intern effektivitet och kostnadsmedvetande.
Om den närmaste framtiden säger Jukka Härmälä:
- Vi väntar att återstoden av året blir mycket krävande, men om
kapacitetsjusteringar även i fortsättningen sker på rätt sätt och
lagernivåerna i köparledet är så låga som den allmänna bedömningen är
borde efterfrågebalansen för papper och kartong fortsätta att vara god.


Delårsrapport 1 januari - 31 mars 2001
· Resultatet per aktie var 0,31 EUR (föregående kvartal: 0,28)
· Tillämpningen av IAS 39 minskade resultatet per aktie med 0,06 EUR
· Nettoomsättningen var 3 637,0 MEUR, i nivå med föregående kvartal
· Rörelseresultatet var 523,0 MEUR (föregående kvartal: 440,7)
· Resultatet före skatt och minoritetsintressen var 429,5 MEUR
(föregående kvartal: 360,2)
· Det operativa kassaöverskottet uppgick till 597,0 MEUR
(föregående kvartal: 729,4)

Resultatet per aktie under första kvartalet var 0,31 EUR (0,28), en
ökning med 10,7% jämfört med föregående kvartal. Det kassamässiga
resultatet per aktie var 0,65 EUR (0,61), en uppgång med 6,6%. Några
engångsposter förekommer inte för första kvartalet 2001.
Den allmänna nedgången i den amerikanska ekonomin har ökat osäkerheten
och lett till minskad konsumtion, särskilt vad gäller bestruket
finpapper och bestruket journalpapper i Nordamerika, där priserna på
bestruket finpapper har försvagats. I Europa har såväl efterfrågan som
priser varit fortsatt tämligen stabila. Av marknadsskäl har Stora Enso
begränsat produktionen av papper och kartong med 205 000 ton under
första kvartalet.
Leveranserna av papper och kartong uppgick till 3 337 000 ton, en
minskning med 256 000 ton jämfört med föregående kvartals 3 593 000 ton.
Leveranserna av trävaror uppgick till 1 242 000 m3, jämfört med
föregående kvartals 1 312 000 m3.
MEUR jan - jan - okt - jan -
dec 2000 mars 2000 dec 2000 mars 2001
Nettoomsättning 13 017,0 2 991,7 3 678,0 3 637,0
EBITDA 1) 2) 2 970,2 716,7 748,9 825,8
Rörelseresultat 2) 1 925,6 485,6 440,7 523,0
Rörelsemarginal 2) 14,8% 16,2% 12,0% 14,4%
Rörelseresultat 2 371,3 509,6 330,6 523,0
Resultat före skatt 2) 1 653,3 422,6 360,2 429,5
Resultat före skatt 2 099,0 446,6 250,1 429,5
Nettoresultat 1 435,0 290,7 175,9 283,3
Resultat per aktie före 1,32 0,36 0,28 0,31
utspädning 2), EUR
Resultat per aktie före 1,77 0,38 0,19 0,31
utspädning, EUR
Kassamässigt resultat per 2,61 0,67 0,61 0,65
aktie 2), EUR
Avkastning på sysselsatt 16,8% 16,9% 12,4% 15,2%
kapital 2)

1) EBITDA= Resultat före räntor, skatt, avskrivning och goodwill
2) Exklusive engångsposter



Resultat under första kvartalet (jämfört med föregående kvartal)
Omsättningen under första kvartalet var 3 637,0 MEUR, dvs i nivå med
föregående kvartals 3 678,0 MEUR. Under föregående kvartal ingick
omsättningen i Gruvöns bruk på 74,7 MEUR i redovisningen. Från och med 1
januari 2001 redovisas bolaget som ett intressebolag.
Omsättningsökningen var hänförlig till höjda försäljningspriser på
journalpapper, tidningspapper och förpackningskartong. Ökningen
motverkades dock delvis av lägre priser på finpapper.
Trots den senaste tidens försvagning var euron i genomsnitt starkare
gentemot US-dollarn och brittiska pundet än under föregående kvartal
vilket påverkade omsättningen negativt med 90 MEUR.
Rörelseresultatet exklusive engångsposter under första kvartalet var
523,0 MEUR (440,7), en ökning med 18,7% jämfört med föregående kvartal
och motsvarande 14,4% av omsättningen. Rörelseresultatet förbättrades
inom alla pappers- och kartongtillverkande produktområden utom
finpapper. Förbättringen beror på prishöjningar, särskilt avseende
tidningspapper. Under föregående period ingick ett rörelseresultat på
8,3 MEUR från Gruvöns bruk. Trävaror, grossister och skogsrörelsen
visade lägre resultat än föregående kvartal.
De beräknade valutaeffekterna på rörelseresultatet av US-dollarn och
brittiska pundet var -20 MEUR eller -0,01 EUR per aktie. Lägre priser på
returpapper bidrog till rörelseresultatförbättringen med 15 MEUR (0,01
EUR per aktie). Ökade energipriser minskade rörelseresultatet med 14
MEUR eller 0,01 EUR per aktie.

Resultatandelar i intressebolag uppgick till 28,3 MEUR (7,7), varav 5,8
MEUR kom från Sunila Oy och 21,4 MEUR från Billerud AB. Detta påverkade
resultatet per aktie med 0,02 EUR.
Finansnettot uppgick till 121,8 MEUR. Räntekostnaderna under kvartalet
var 77,0 MEUR (95,9), vilket är 5,7% av den räntebärande nettoskulden.
Nettot av kursdifferenserna utgjordes av förluster på 53,6 MEUR, varav
-77,2 MEUR (0,06 EUR per aktie) till följd av att en ny
redovisningsstandard för finansiella instrument (IAS 39) antagits.
Resultatet före skatt och minoritetsintressen exklusive engångsposter
uppgick till 429,5 MEUR (250,1). Skatterna uppgick till 146,0 MEUR
(73,1), vilket motsvarar en skattesats på 34,0% (29,2), och minskade
resultatet per aktie med 0,16 EUR. Minoritetens andel av resultatet var
-0,2 MEUR (-1,2) och periodens resultat uppgick till 283,3 MEUR (175,9).
Avkastningen på sysselsatt kapital var 15,2% (12,4). Per 31 mars uppgick
sysselsatt kapital till 13 611,1 MEUR, vilket är en nettominskning med
291,8 MEUR sedan årsskiftet, huvudsakligen till följd av utdelning för
år 2000.

RESULTAT UNDER FöRSTA KVARTALET (JäMFöRT MED MOTSVARANDE PERIOD 2000)
Omsättningen steg med 645,3 MEUR eller 21,6%, varav 553,6 MEUR till
följd av förvärvet av Consolidated Papers. Gruvöns bruk ingick med 81,7
MEUR under första kvartalet 2000.
Rörelseresultatet exklusive engångsposter ökade med 37,4 MEUR eller
7,7%. Papper och kartong redovisade resultatökningar. Ökningen var
störst inom tidningspapper. Rörelseresultaten för trävaror, grossister
och skogsrörelsen var lägre än under motsvarande period föregående år.
Resultatet före skatt och minoritetsintressen exklusive engångsposter
ökade med 6,9 MEUR. Den beräknade valutaeffekten av US-dollarn ökade
rörelseresultatet med 20 MEUR.

2000-12-31 2000-03-31 2001-03-31


Kapitalstruktur
MEUR
Anläggningstillgånger 15 280,7 11 601,8 15 061,9
Rörelsekapital 1 276,2 899,9 1 092,1
Operativt kapital 16 556,9 12 501,7 16 154,0
Nettoskatteskuld -2 654,0 -1 711,6 -2 542,9
Sysselsatt kapital 13 902,9 10 790,1 13 611,1
Eget kapital 8 570,8 6 069,5 8 430,5
Minoritetsintressen 149,4 206,6 140,3
Räntebärande nettoskuld 5 182,7 4 514,0 5 040,3
Finansiering 13 902,9 10 790,1 13 611,1


Finansiering
Det operativa kassaöverskottet uppgick till 597,0 MEUR (729,4). Det
operativa kassaöverskottet minus investeringar uppgick till 715,7 MEUR
(462,8). Vid periodens slut uppgick den räntebärande nettoskulden till 5
040,3 MEUR, en minskning med 142,4 MEUR sedan årsskiftet. Kassa och
övriga likvida medel samt outnyttjade kreditlimiter uppgick till 2,2
miljarder EUR vid slutet av perioden.
Per 31 mars var skuldsättningsgraden 0,59, samma som vid årsskiftet.
Eget kapital per aktie var 9,3 EUR (9,4). Utdelningen för 2000 på 417,8
MEUR har dragits av från eget kapital och bokförts under kortfristiga
skulder. Utbetalning skedde den 4 april 2001, dvs efter periodens
utgång.
Förändring av räntebärande nettoskuld
MEUR Koncernen Omräknings- Påverkan på
s differens balansräkning
kassaflöd
e
Rörelseresultat 523,0 523,0
Avskrivning 298,8 298,8
Förändring i -224,8 -8,9 -233,7
rörelsekapital 1)
Operativt kassaöverskott 597,0 -8,9 588,1
1)
Investeringar -175,7 -175,7
Förvärv -10,3 -10,3
Avyttringar 20,6 20,6
Övriga förändringar i 284,1 -198,7 85,4
anläggningstillgångar
Operativt kassaflöde 1) 715,7 -207,6 508,1
Finansnetto -93,5 -93,5
Skatt -246,2 -11,0 -257,2
Aktieemission 11,9 11,9
Övriga förändringar i eget 7,2 -24,9 -17,7
kapital
Minoritetsintressen -9,2 -9,2
Förändring av räntebärande 385,9 -243,5 142,4
nettoskuld

1) Exklusive ej utbetald utdelning på 417,8 MEUR som redovisats som
räntefri kortfristig skuld

Investeringar
Investeringar i anläggningar uppgick till 175,7 MEUR, vilket är i linje
med koncernens policy att investeringarna inte ska överstiga den årliga
avskrivningsnivån. Den största investeringen under kvartalet var den nya
massalinjen (35 MEUR) i Imatra, Finland, som togs i drift den 2 april.
Den 9 januari offentliggjorde Stora Enso planerna på omstrukturering av
produktionskapaciteten för tidnings- och journalpapper i syfte att öka
lönsamheten. Stora Enso avser att uppföra en ny tidningspappers/SC-
maskin i Langerbrugge, Belgien, med en årskapacitet på 400 000 ton samt
lägga ner två pappersmaskiner med en sammanlagd årskapacitet på cirka
230 000 ton i Langerbrugge respektive Summa, Finland. Den sammanlagda
investeringskostnaden beräknas till 430 MEUR. Vidare har beslut fattats
om nedläggning av en 140 000 tons bestrykningsmaskin i Nymölla, Sverige.
Fr o m 2002 kommer Nymölla att koncentrera produktionen till obestruket
finpapper. Under kvartalet fattades också beslut om ombyggnad av både
tidningspappersmaskin 3 och TMP-anläggningen i Summa för 20 MEUR.
Ärenden under behandling hos konkurrensmyndigheter

Stora Enso har lämnat sitt svar på en invändning från EU-kommissionen
under hösten 1999 angående tidningspappersproducenternas verksamhet
under åren 1989-1995. Koncernen avvaktar fortfarande kommissionens svar.
Inga avsättningar har gjorts i bokslutet för detta.
Förändringar i koncernstrukturen
Då koncernens köp och försäljning av massa balanserar varandra har
beslut fattats om att upplösa produktområde massa och överföra de icke-
integrerade massafabrikerna till övriga produktområden, varför massa nu
ingår i produktområdenas redovisning. Samtliga produktområdessiffror i
denna rapport är beräknade i enlighet därmed.

VIKTIGARE BESLUT På BOLAGSSTäMMAN DEN 20 MARS 2001
Bolagsstämman godkände den föreslagna utdelningen på 0,45 EUR per aktie.
Ilkka Niemi invaldes i styrelsen i stället för Raimo Luoma som avgick.
Alla övriga styrelsemedlemmar omvaldes.
Bolagsstämman godkände att aktiekapitalet sätts ned med 39 390 190 EUR
genom annullering av 910 600 A- och 22 260 100 R-aktier som återköpts.
Det nya aktiekapitalet registrerades i det finska handelsregistret den 9
april 2001. Det nya aktiekapitalet uppgår till 1 539 058 903,90 EUR.
Styrelsen bemyndigades att återköpa högst 9 679 000 A-aktier och 35 586
000 R-aktier senast den 19 mars 2002. Återköpen inleddes den 28 mars
2001. Per 10 april hade bolaget återköpt 62 500 A- och 1 721 500 R-
aktier till genomsnittspriset 10,77 EUR per A-aktie och 10,75 EUR per R-
aktie. Totalkostnaden uppgår till 19 MEUR.

HäNDELSER EFTER PERIODENS UTGåNG
Den 9 april annonserade Stora Enso sin avsikt att expandera
produktionskapaciteten för wellpapp och wellpappkartonger vid bruket i
Balabanovo i Ryssland från 70 till 105 miljoner m2. Investeringen uppgår
till 14 MEUR. Den nya kapaciteten tas i drift i mars 2002.

MARKNADSUTSIKTER
I Europa är efterfrågan fortfarande tämligen stabil. Priserna på
bestruket finpapper är pressade i Europa medan journalpapperspriserna
fortfarande är stabila. Marknadsbalans råder i Europa vad gäller
tidningspapper medan kartongmarknaden försvagas något. Köparnas lager är
generellt sett små och ytterligare lagerminskningar i stor skala är
därför osannolika. Den svaga efterfrågan på sågade trävaror kommer att
bestå. I Nordamerika väntas efterfrågan på bestruket finpapper och
journalpapper vara fortsatt svag och priserna pressade.
Stora Enso kommer att fortsätta med produktionsbegränsningar där så
bedöms lämpligt. Stora Ensos resultat för helåret kommer i stor
utsträckning att vara beroende av branschens förmåga att hålla priserna
uppe samt av den interna effektiviteten och kostnadsmedvetenheten.
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets
revisorer.
Helsingfors den 26 april 2001
Stora Enso Oyj
Styrelsen