Delårsrapport januari - september 2000

11/9/2000 4:11 EST

Fortsatt stark intäkts- och resultat utveckling


* Den 10 oktober noterades Eniro på OM Stockholmsbörsens O-lista,
varvid Telia avyttrade en majoritet av sitt ägande

* Intäkterna ökade med 17 procent och uppgick till 1 612 MSEK (1 377)

* Utvecklingen On-line har fortsatt att utvecklas positivt både vad
gäller intäkter och användning. Intäkterna från On-line verksamheten
uppgick till 279 MSEK (118), en ökning med 136 procent.

* Rörelseresultatet före goodwillavskrivningar ökade med 30 procent och
uppgick till 326 MSEK (250)

* Katalogen CONTAKT Köpenhamn har lanserats

Marknaden

Den ekonomiska utvecklingen på de marknader där Eniro bedriver verksamhet
har uppvisat fortsatt god tillväxt. Bra marknadsvillkor och stark
efterfrågan har resulterat i tillväxt både inom Eniros traditionella
katalogverksamhet (Off-line) och inom On-lineverksamheten.
I Sverige och Finland förväntas BNP-tillväxten för 2000 uppgå till 4-5
procent. I Danmark förväntas en något lägre tillväxt. Samtliga marknader i
Östeuropa har upplevt en svagare ekonomisk utveckling under de senaste
åren, mycket relaterat till nedgången i den ryska ekonomin. Under senare
tid har ekonomin i Östeuropa stabiliserats, där de baltiska staterna
återhämtat sig snabbt med en förväntad tillväxt på 3-5 procent i år. En
gynnsam utveckling har likaså Ryssland, där tillväxten för detta år
förväntas uppgå till cirka 6-7 procent.

Den ekonomiska utvecklingen på de nordiska marknaderna påverkar
annonsmarknaden positivt, såväl den traditionella mediamarknaden för
tryckta kataloger som annonsmarknaden på Internet. För Östeuropa gäller
däremot att den ekonomiska återhämtningen som skett under perioden, på
grund av tidsfördröjningen mellan order- och publiceringsdatum inte haft
någon påverkan på niomånadersresultatet.
För såväl Off-line som On-lineprodukter är det en fortsatt kraftig
konkurrens på marknaden.

Verksamheten
Eniro fortsätter att utvecklas positivt och intäkterna ökade med 17
procent jämfört med föregående år. Den svenska verksamheten svarade för 71
procent av koncernens totala intäkter för perioden. Danmark och Finland
stod för 13 respektive 7 procent. I Baltikum och Östeuropa genererades 5
procent av intäkterna och resterande 4 procent är övriga intäkter.
Eniro har under perioden lanserat den nya katalogen CONTAKT i Köpenhamn.

Strategiska initiativ i form av marknadsinvesteringar i Köpenhamn,
Helsingfors och Moskva har påverkat rörelseresultatet negativt jämfört med
föregående år. Intäkterna relaterade till dessa initiativ kommer primärt
att genereras från och med år 2001.
Den 30 juni 2000 förvärvade Eniro AB i princip hela Telias
katalogverksamhet. I samband med detta och som ett led i förberedelserna
för börsintroduktionen skapades en ny legal struktur. Som en konsekvens av
Eniros avskiljning från Telia har en översyn av varumärkena inletts under
perioden.

Försäljning och resultat

Under perioden ökade intäkterna med 17 procent och uppgick till 1 612 MSEK
(1 377). Ökningen hänförs till en ökad annonsförsäljning framförallt i
Sverige, där On-lineverksamheten ökade med 178 procent till 222 MSEK (80),
medan den svenska Off-line verksamheten växte med 8 procent till 929 MSEK
(863).

Beroende på säsongsvariationer i Eniros verksamhet är årets tredje kvartal
traditionellt svagare jämfört med andra och fjärde kvartalet, vilket har
en negativ påverkan på såväl det tredje kvartalets intäkter som resultat.
Jämfört med tredje kvartalet 1999 har förändringen av publiceringsdatum
för vissa kataloger, huvudsakligen i Sverige, haft en negativ påverkan på
intäkterna om drygt 25 MSEK för tredje kvartalet i år.
Rörelseresultatet före goodwillavskrivningar (EBITA) ökade med 30 procent
till 326 MSEK (250) och rörelsemarginalen (EBITA-marginalen) ökade med 2
procentenheter till 20 procent (18).

En jämförelse avseende rörelseresultatet mellan årets tredje kvartal och
motsvarande period föregående år redovisar en stark resultatförbättring i
Sverige, medan de danska och finska verksamheterna redovisar
resultatförsämringar under kvartalet. Sammantaget har årets tredje kvartal
belastats av merkostnader om drygt 60 MSEK. Periodens försämrade
rörelseresultat i Danmark förklaras av omfattande marknadsinvesteringar,
som bland annat syftar till en nyetablering i Köpenhamnsområdet. Den
finska verksamheten har under kvartalet belastats av kostnader för
marknadsaktiviteter främst relaterade till nya produkter, bland annat
avseende On-lineverksamheten.
I rörelseresultatet ingår intäkter avseende återbetalning av SPP-medel om
18 MSEK, vilken bokförs som övrig intäkt under perioden.
Rörelsens kassaflöde

Rörelsens operativa kassaflöde före finansiella poster och skatt för
niomånadersperioden uppgick till 657 MSEK (451). De främsta förklaringarna
till det starka kassaflödet under perioden är dels ett positivt
rörelseresultat före avskrivningar av goodwill(EBITA) på 326 MSEK (250)
och dels en reduktion av koncernens rörelsekapital med 364 MSEK(-183).

Finansiell ställning
Soliditeten uppgick den 30 september till 40 procent. Avkastning på eget
kapital för perioden
1 oktober 1999 till 30 september 2000 var 33 procent.
Koncernens finansiella nettoskuld uppgick till 430 MSEK. Periodens
nettoinvesteringar uppgick till 53 MSEK inklusive ett antal mindre förvärv
i Danmark om cirka 20 MSEK.

Medarbetare
Antalet medarbetare var den 30 september 2 041, vilket är en ökning med
144 sedan 30 september 1999. Av dessa är 516 (613) medarbetare verksamma i

Sverige.
Utsikter för helåret

En fortsatt stark utveckling av annonsmarknaden förväntas på de marknader
där Eniro är verksamt. Eniro har en stark position på dessa marknader och
utsikterna är goda för en fortsatt tillväxt i takt med marknaden för
katalogannonsering.

Pro forma information

Finansiell information för koncernen är i rapporten upprättad pro forma
och utgår i huvudsak från den koncernstruktur som beräknas vara helt
genomförd under första kvartalet 2001.

Detaljerad information om pro forma- förutsättningarna finns att tillgå i
det prospekt, som lämnades till marknaden inför bolagets notering på OM
Stockholmsbörsens O-lista.
Prospektet kan rekvireras från Eniro och finns även tillgängligt på
www.eniro.se. Koncernens legala finansiella ställning och utfall för
tredje kvartalet redovisas i slutet av denna rapport.
Händelser efter periodens utgång

Eniro noterades på OM Stockholmsbörsen den 10 oktober 2000 med ett pris
per aktie om 84 SEK.
En extra bolagsstämma kommer att hållas den 21 november för att besluta om
ett optionsprogram till Eniros medarbetare samt om ett bemyndigande för
Eniros styrelse att besluta om en nyemission upp till 10 procent av
aktiekapitalet att användas till framtida förvärv.

Stockholm, den 9 november 2000

Lars Guldstrand
Koncernchef och VD, Eniro AB
Granskningsrapport
Vi har översiktligt granskat denna delårsrapport enligt den rekommendation
som Föreningen Auktoriserade Revisorer FAR utfärdat. En översiktlig
granskning är väsentligt begränsad jämfört med en revision.
Det har inte kommit fram något som tyder på att delårsrapporten inte
uppfyller kraven enligt börs- och årsredovisningslagarna.

Stockholm, den 9 november 2000

Ernst & Young AB