Vår position niomånadersrapport för Concordia maritime AB (publ)

10/20/2000 7:15 EST

VÅR POSITION
NIOMÅNADERSRAPPORT FÖR CONCORDIA MARITIME AB (publ)
1.1 - 30.9 2000

* Resultat efter finansnetto MSEK 131,6 (-14,2) inkl. fartygsförsäljning
på MSEK 25,5.

* Även fjärde kvartalet visar goda fraktrater

* Prognos för helåret 2000 MSEK 220 vilket motsvarar en vinst per aktie om
SEK 4,59 efter full konvertering

* Fortsatt effektiv fartygsdrift

Omsättning och resultat
Koncernens omsättning under de första nio månaderna uppgick till MSEK
903,5 (587,4). Resultatet efter finansiella poster var MSEK 131,6 (-14,2)
varav vinst vid försäljning av fartyg uppgick till MSEK 25,5. Resultatet
efter skatt per aktie blev SEK 4,34 (-0,49) och motsvarande efter full
konvertering var SEK 2,75 (-0,02).

VLCC
Under perioden har Concordias fem VLCC-fartyg (Very Large Crude Carriers)
sysselsatts på spotmarknaden. Genomsnittlig intjäning uppgick till USD
21.300 (15.400) per dag. För att uppnå lönsamhetsgränsen, dvs för att
täcka fartygens dags- och kapitalkostnader, krävs USD 18.000 per dag under
2000.

ULCC
Genomsnittlig intjäning för Concordias ULCC-fartyg (Ultra Large Crude
Carriers) Stena King och Stena Queen var under perioden USD 27.600
(21.200) per dag. Fartygen sysselsätts på spotmarknaden. Lönsamhetsgränsen
för dessa fartyg uppgår till USD 19.000 per dag för 2000.

Självlossande bulkfartyg
De självlossande saltfartygen Kure och Conveyor är fortsatt uthyrda på
tillfredställande kontrakt.


Försäljning av STENA BARBADOS
Produkttankern STENA BARBADOS såldes och levererades i juni till det
svenska rederiet Wisby Tankers och fortsätter under svensk flagg och med
svensk besättning. Concordia chartrar tillbaka fartyget under minst två år
för fortsatt drift för Texaco i Västindien. Vinsten vid försäljningen
uppgick till MSEK 25,5 före skatt.

Försäljning av Stena Continent
VLCCn Stena Continent byggd 1975 har med förbehåll sålts med leverans runt
årsskiftet 2000/2001. I samma affär har Stena sålt sin VLCC Stena
Concordia till samma pris.

Dockning
Under perioden har inga dockningar utförts. Under motsvarande period
föregående år dockades en ULCC och fyra VLCC. Nästa dockning sker i
november då planerat varvsunderhåll skall utföras på Stena King.
Intäktsbortfallet för dockningar belastar årets resultat medan
avsättningar för varvskostnaderna fördelas jämnt under perioden mellan
dockningarna.

Drift och fartygsoperation
Dagskostnaderna för våra fartyg har bibehållits på fortsatt låga nivåer
med hög operationell och teknisk kvalitet på samtliga fartyg. Alla
Concordias VLCC kommer att opereras i hydrostatiskt balanserad lastning
(HBL) vid slutet av året. De flesta stora oljebolag och alla större
oljetraders har godkänt Concordias fartyg för transport av olja i HBL. HBL
är ett miljöskyddssystem som införts av FN-organet International Maritime
Organisation (IMO) för fartyg över 25 år och minskar riskerna för
oljeutsläpp vid grundstötningar och andra skrovskador. Concordias andra
kvalitetssystem, CAP-klassning, som enkelt uttryckt bekräftar att
skrovstyrkan är 20% högre än klasskravet, uppskattas av allt fler
befraktare.

Nybyggnation av två STENA V-MAX
Concordias två VLCC av STENA V-MAX-klass som är under byggnation i Korea,
båda för tre års charter till det amerikanska oljebolaget Sun, sker enligt
budget och enligt tidtabell med beräknad leverans i april respektive juni
2001.
Kölsträckning av V-MAX I ägde rum den 17 oktober 2000.

Substansvärde
Concordias fartygsflotta värderades av tre oberoende skeppsmäklerier per
2000-06-30. Flottans värde enligt dessa värderingar uppgick till MUSD
152,8 (155,8). Värderingarna överstiger bokfört värde med MSEK 333,3
(223,8). Substansvärdet oaktat latent skatt beräknas per 2000-09-30 till
SEK 46,95 (34,50) per aktie. Motsvarande efter full konvertering är SEK
31,96 (24,58). Kursen SEK/USD 2000-09-30 var 9,68 (8,20). Bokfört eget
kapital per aktie efter full konvertering är SEK 25,00 (20,04).

Likviditet och finansiering
Koncernens disponibla likvida medel inklusive outnyttjade
kreditfaciliteter uppgick
2000-09-30 till MSEK 903,4 (700,6) medan motsvarande siffra vid årsskiftet
var MSEK 699,9 (128,1). Koncernens befintliga flotta tillsammans med
pågående nybyggnationer finansieras via en bankfacilitet om MUSD 165 som
upptogs under våren 1999.

Närståenderelationer och chartersamarbete med Stena Bulk
Det gemensamma chartersamarbetet med Stena Bulk omfattar ett flerårigt
lastkontrakt motsvarande ungefär sysselsättningen av en VLCC. Kontraktet
motsvarar ungefär USD 30.000 per dag.

För att gardera inseglingen i VLCC poolsamarbetet med Stena Bulk, har en
frakttermin tecknats som motsvarar kapaciteten för en VLCC. Kontraktet
löper under andra halvåret 2000 och motsvarar en insegling på ca USD
26.000 per dag. Ett liknande avtal har träffats efter periodens utgång för
december 2000 - maj 2001 motsvarande kapaciteten för 1,3 VLCC till en
fraktnivå omkring cirka USD 36.000 per dag.

Samarbetet med andra avdelningar inom Stena såsom Marknadsföring, Teknik,
Finans, Bunker och Assurans fortsätter som tidigare.
Stenas dotterbolag Northern Marine Management utför tekniskt management
för Concordias två ULCC-fartyg. Concordias dotterbolag Universe Tankships
utför managementuppdrag för tre av Stenas stortankers.

Investeringar
Periodens investeringar uppgår till MSEK 40,1 (286,8). Investeringarna
avser framför allt de VLCC-fartyg som är under byggnation.

Moderbolaget
Moderbolagets omsättning uppgick till MSEK 16,4 (23,5) varav MSEK 2,1
(5,7) härrör från koncernintern fakturering. Resultatet efter finansiella
poster uppgick till MSEK 11,3 (-12,6). I periodens resultat ingår vinsten
av försäljningen av STENA BARBADOS med MSEK 25,5. Moderbolagets disponibla
likvida medel inklusive outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till MSEK
44,2 (11,1) medan motsvarande siffra vid årsskiftet var MSEK 12,3 (6,7).
Inga investeringar har gjorts under perioden.

Marknaden
Under året har tankmarknaden i mycket stor utsträckning påverkats av OPEC-
ländernas beslut om produktionsnivåer samt därmed höga oljepriser. OPECs
uttalade mål är att hålla oljepriset i ett intervall mellan USD 22-28 per
fat. Genom att öka respektive minska produktionen när oljepriset
överstiger respektive understiger intervallet kan OPEC påverka utbudet av
olja och därmed priset. Det höga oljepriset har medfört att OPEC
successivt under året höjt oljeproduktionen. Internationellt råder stora

påtryckningar för att OPEC skall höja produktionsnivån. Efterfrågan på
olja har dock inneburit att priset trots produktionshöjningarna legat över
det övre intervallet.
De höga råoljepriserna har medfört mycket höga bunkerpriser vilket dock
kunnat kompenseras av den starka fraktmarknaden.

För stortankmarknaden har utvecklingen på oljemarknaden inneburit att
efterfrågan på tonnage ökat kraftigt och uppgången har varit starkare än
tidigare fraktuppgångar under de senaste 20 åren. Under tredje kvartalet
har Concordias ULCC genererat USD 41.800 per dag och VLCC USD 32.900 per
dag. Platous stortankindex för TT VLCC uppgick till USD 26.500 per dag.
Det fjärde kvartalet uppvisar mycket stark fraktmarknad med fraktnivåer
som överstiger tidigare kvartal.

Concordia anser att marknaderna kan komma att uppleva en minskad aktivitet
genom att en mycket intensiv skeppningssperiod kan medföra stigande lager,
sjunkande oljepriser och en något stagnerande efterfrågan på tonnage under
delar av 2001. Till skillnad från tidigare uppgångar gynnas den mer
långsiktiga marknaden av att varven redan är fullbokade till 2003 med en
varierad portfölj av olika fartygstyper vilket gör att spekulativa
beställningar blivit färre än under tidigare starka perioder.