Tremånadersrapport för Concordia Maritime AB (publ)

4/24/2002 8:33 EST

VÅR POSITION
TREMÅNADERSRAPPORT FÖR CONCORDIA MARITIME AB (publ)
1.1 - 30.3 2002

Resultat efter finansnetto MSEK -46,5 (100,7)

Stortankmarknaden mycket svag - fraktnivåerna de lägsta sedan 1982

Intjäningen på VLCC och ULCC långt under breakeven

Stena Vision och Stena Victory - V-MAX-fartygens
tidsbefraktningskontrakt genererar bra resultat och cashflow

Kassaflödet från löpande verksamhet positivt trots mycket svag marknad

Prognos 2002: Första halvåret MSEK -85. Andra halvåret svag återhämtning
med minskad förlusttakt som följd. Beräknat helårsresultat cirka MSEK -
125

OMSÄTTNING OCH RESULTAT
Koncernens omsättning under årets första tre månader uppgick till MSEK
204,4 (379,5). Resultatet efter finansiella poster var MSEK -46,5
(100,7). Resultat efter skatt per aktie var SEK -1,02 (2,05).
Motsvarande efter full konvertering SEK -0,99 (1,86).

Omsättningen fördelas geografiskt på följande marknader (i %): USA 41
(45), UK 27 (8), Saudiarabien 13 (18), Sydafrika 8 (11), Japan 5 (4),
Indien 5 (0), Schweiz 0 (8) och övriga
1 (6). Fördelningen är baserad på respektive kunds hemland.

Moderbolagets omsättning var MSEK 4,9 (0,7) varav MSEK 4,8 (0,6) härrör
från koncernintern fakturering.

Fraktmarknaden
Året inleddes med en fortsatt försvagning av tankmarknaden. Under mars
månad noterades en intjäning på USD 1.300 per dag i Platous index för
turbintankers, vilket är den lägsta fraktnivån sedan 1982. Samtidigt
beräknades att cirka 110 fartyg väntade på last eller förväntades
anlända till Mellanöstern inom 30 dagar. Marknaden brukar anses vara i
balans när motsvarande siffra är cirka 50-60 fartyg och som tumregel kan
cirka USD 25.000 per dag då genereras av denna typ av fartyg.
OPEC har under den senaste tolvmånadersperioden gjort
produktionsneddragningar från 28 miljoner fat per dag till dagens nivå
på cirka 25 miljoner fat om dagen. Syftet har varit att, trots minskad
efterfrågan, försöka upprätthålla oljepriset inom prisbandet USD 22-26
per fat. Produktionsminskningen har på ett dramatiskt sätt minskat
efterfrågan på råoljetransporter från Mellanöstern.
Trots att skeppningarna reducerats har lagernivåerna i t ex USA ökat och
är för närvarande 6% högre än för tolv månader sedan.

[REMOVED GRAPHICS]
FRAKTMARKNADEN JAN 1998 - APRIL 2002 FÖR VLCC (TURBINTANKERS)

VLCC och ULCC
Koncernens fyra VLCC har genererat USD 8.500 (33.500) per dag vilket ger
täckning för dagskostnaderna men inte för avskrivningar och
finansieringskostnad. Breakeven-nivån ligger på cirka USD 17.000 per
dag.

Den mycket svaga marknaden har inneburit synnerligen låg intjäning för
våra två ULCC, endast USD 4.500 (57.800) per dag. Breakeven-nivån ligger
på cirka USD 18.000.

Den 25 mars kolliderade vår ULCC Stena King med ett annat tankfartyg
utanför Arabiska Viken. Inga människor kom till skada och ingen olja kom
i vattnet, men Stena King fick relativt omfattande skador på bogen.
Berörda myndigheters utredning pågår om vad som orsakade olyckan. Stena
King reparerar för närvarande vid varv och den last som fartyget hade
ombord vid olyckstillfället kunde omlastas till Stena Queen som
lyckligtvis befann sig i ballast i området. Tack vare försäkringsskydd
blir de ekonomiska konsekvenserna av kollisionen begränsad. Stena King
beräknas vara i drift i juni.

V-MAX
Stena Vision och Stena Victory fortsätter att operera effektivt och
problemfritt på traden Västafrika-USAs östkust under sina
tidsbefraktningskontrakt som löper fram till mitten av 2004. Kassaflödet
från dessa fartyg uppvägde under första kvartalet det negativa
kassaflödet som de andra tankfartygen gav upphov till.

Bulkfartyget Kure
Kure har varit fortsatt tidsbefraktad på tillfredställande villkor.

Drift och fartygsoperation
Flottan har under perioden fortsatt att drivas med fokusering på
säkerhet och kvalitet med bibehållna låga kostnadsnivåer för den löpande
fartygsdriften.
Stena Kings kollision utvärderas för närvarande mycket noga internt och
slutsatser och erfarenheter kommer att användas för att ytterligare
förbättra säkerhetssystem och rutiner.

EGET KAPITAL
Eget kapital per aktie efter full konvertering är SEK 31,56 (33,62).
Kursen SEK/USD
2002-03-31 var 10,34 (10,39).

LIKVIDITET OCH FINANSIERING
Koncernens disponibla likvida medel inklusive outnyttjade
kreditfaciliteter uppgick 2002-03-31 till MSEK 300,3 (642,2) medan
motsvarande belopp vid årsskiftet var MSEK 381,4 (724,5). I enlighet med
finansieringsavtalet spärras viss överlikviditet på separat konto hos
finansierande banker. Av likvida medel enligt balansräkningen 2002-03-31
var MSEK 93,5 spärrade. Koncernens fartygsflotta finansieras via en
bankfacilitet på ett ursprungligt belopp om MUSD 165 som upptogs under
våren 1999. Faciliteten amorteras löpande och uppgick vid periodens
utgång till MUSD 125,9.

Moderbolagets disponibla likviditet var MSEK 11,9 (4,5). Motsvarande
siffra vid årsskiftet var MSEK 13,5 (10,9)

Konvertibelt förlagslån
Lånet som löpt med 7% ränta sedan april 1995 förfaller till betalning
den 30 april 2002 och konvertering kunde ske till och med den 1 april
2002. Vid den slutliga avstämningsdagen återstod endast MSEK 1,9 som
låneskuld av det ursprungliga beloppet MSEK 275,4. Totalt under åren
från 1995 har alltså MSEK 273,5 tillförts bolaget i form av eget
kapital.

INVESTERINGAR
Inga investeringar har gjorts under perioden.

NÄRSTÅENDERELATIONER OCH CHARTERSAMARBETE MED STENA BULK
Det gemensamma chartersamarbetet med Stena Bulk omfattar ett flerårigt
lastkontrakt motsvarande ungefär sysselsättningen av en VLCC.
Fraktkontraktet har under kvartalet genererat ett överskott för
Concordia uppgående till MSEK 2,6.
Concordias fyra VLCC och Stenas VLCC Stena Conductor seglar i pool där
resultatet delas lika per fartyg.

Samarbetet med andra avdelningar inom Stena såsom Marknadsföring,
Teknik, Finans, Bunker och Assurans fortsätter som tidigare.
Stenas ABs dotterbolag Northern Marine Management utför management för
Concordias två ULCC-fartyg. Concordias dotterbolag Universe Tankships
utför managementuppdrag för en Stenaägd stortanker.


PROGNOS 2002

Bedömningen om ett halvårsresultat efter finansnetto kring MSEK -85
(cirka SEK -1,75 per aktie efter full konvertering) som gjordes i
samband med bokslutskommunikén i februari kvarstår. Som en följd av
förväntad ökning av OPEC:s oljeproduktion förutser vi en svag
förstärkning av stortankmarknaden under andra halvåret, som dock inte
blir tillräcklig för att generera vinst.
Vi bedömer att intjäningen för både våra VLCC och ULCC i snitt kommer
att vara USD 10.000 per dag under de tre återstående kvartalen 2002, med
nivåer under USD 10.000 per dag för kvartal 2 och en gradvis
förstärkning till USD 13.000 per dag vid slutet av året.
Detta ger ett prognostiserat årsresultat före finansnetto på MSEK -125
(cirka SEK -2,60 per aktie efter full konvertering).
Kontraktstäckningen för VLCC och ULCC är begränsad varför känsligheten i
prognosen är stor. En förändring av intjäningsnivåerna för obefraktade
dagar med +/- USD 1.000 per dag påverkar årsresultatet med cirka +/-
MSEK 15.

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH BERÄKNINGSMETODER
Redovisningsrådets rekommendation RR 16 (Avsättningar m m) vilket
bolaget tillämpar från och med 2002-01-01 innebär ett byte av
redovisningsprincip vad avser fartygens periodiska underhåll
(dockningskostnader). Tidigare har avsättning gjorts för beräknade
framtida dockningskostnader. Från och med 2002-01-01 aktiveras faktiska
kostnader vid docknings-tillfället och fördelas jämt fram till nästa
tillfälle för periodiskt underhåll. Bytet av princip får ingen effekt på
resultatet och därmed inte heller på det egna kapitalet, men har
inverkan på vissa poster i balansräkningen enligt nedan.