Niomånadersrapport för Concordia Maritime AB (publ) 1.1 - 30.9 1999

10/21/1999 10:27 EST

NIOMÅNADERSRAPPORT FÖR CONCORDIA MARITIME AB (publ)
1.1 - 30.9 1999

* Resultatet för perioden MSEK -14,2 (112,3)
* Redovisat eget kapital per aktie efter full konvertering SEK 20,04 (19,80)
* Svag tankmarknad: 45% lägre insegling än förra året
* Oljepriset fördubblat sedan årsskiftet
- positivt för FPSO projekt
- negativt genom höga bunkerkostnader
* Låga oljelager kan innebära ökande skeppningar
* Fortsatt effektiv fartygsdrift

OMSÄTTNING OCH RESULTAT
Koncernens omsättning under de första nio månaderna uppgick till MSEK 587,4
(893,7). Resultatet efter finansiella poster blev MSEK -14,2 (112,3) vilket
ger ett resultat efter skatt per aktie om SEK -0,49 (4,29). Motsvarande efter
full konvertering är SEK -0,02 (2,65).

VLCC
Under perioden har Concordias fem VLCC (Very Large Crude Carriers)
sysselsatts på spotmarknaden. Genomsnittlig intjäning uppgick till USD 15.400
(28.100) per dag. För att uppnå lönsamhetsgränsen, dvs för att täcka fartygens
dags- och kapitalkostnader, krävs USD 19.000 per dag under 1999.

ULCC
Genomsnittlig intjäning för Concordias ULCC (Ultra Large Crude Carriers) Stena
King och Stena Queen under perioden var USD 21.200 (37.400) per dag. Fartygen
sysselsätts på spotmarknaden. Lönsamhetsgränsen för dessa fartyg uppgår till
USD 20.000 per dag för 1999.

ÖVRIGA FARTYG
Produkttankfartyget Stena Barbados och de självlossande saltfartygen Kure och
Conveyor är uthyrda på tillfredställande kontrakt till Texaco respektive
Mitsubishi.

DOCKNING
Saltfartyget Kure kommer att dockas under november månad. Nästa planerade
dockning i flottan planeras först i september år 2000 då varvsunderhåll skall
utföras på Stena King. Intäktsbortfallet för dockningarna belastar årets
resultat medan avsättningar för varvskostnaderna fördelas jämnt under perioden
mellan dockningarna.

DRIFT OCH FARTYGSOPERATION
Dagskostnaderna för våra fartyg har hållits på fortsatt låga nivåer med
bibehållen hög operationell och teknisk kvalitet på samtliga fartyg.
Concordias ägda VLCC kommer att opereras i HBL vid slutet av året. De flesta
stora oljebolag och alla större oljetraders har godkänt Concordias fartyg för
transport av olja i Hydrostatiskt Balanserad Lastning, HBL.

Det höga oljepriset har medfört starkt stigande bunkerpriser under året. Genom
köp och senare försäljning av olja har effekten mildrats med omkring MSEK 20
under året.

NYBYGGNATION AV TVÅ STENA V-MAX
De två fartyg som beställts vid Hyundai Heavy Industries för charter till Sun
Oil, planeras nu för produktion med leverans under första halvåret 2001.
Arbetet med detaljutformningen fortskrider positivt och fartygen ser ut att
levereras i tid och bli så effektiva och förstklassiga som planerat.

SUBSTANSVÄRDE
Concordias fartygsflotta värderades av tre oberoende skeppsmäklerier per 1999-
06-15. Flottans värde enligt dessa värderingar uppgick till MUSD 164,0. Vid
värdering
1998-09-30 var motsvarande värde MUSD 197,9 vilket motsvarar en nedgång med
17%. Värderingarna överstiger bokfört värde med drygt MSEK 200. Substansvärdet
oaktat latent skatt beräknas per 1999-09-30 till SEK 34,50 (41,05) per aktie.
Motsvarande efter full konvertering är SEK 24,58 (28,29). Kursen SEK/USD 1999-

09-30 var 8,20 (7,86). Bokfört eget kapital per aktie efter full konvertering
är SEK 20,04 (19,80).

LIKVIDITET OCH FINANSIERING
Koncernens disponibla likvida medel inklusive outnyttjade kreditfaciliteter
uppgick
1999-09-30 till MSEK 700,6 (284,3) medan motsvarande siffra vid årsskiftet var
MSEK 128,1 (196,2). Ökningen av koncernens likviditet är en följd av en
bankfinansiering om MUSD 165 som upptogs under våren och ersatte tidigare
bankfinansiering om MUSD 65. Lånet är avsett att omfinansiera befintlig flotta
och finansiera de två VLCC av Stena V-MAX design som beställdes under slutet
av 1998.
Concordias dotterbolag har sålt obligationer inköpta under 1998 med en vinst
på MSEK 6,5, vilken påverkat finansnettot positivt.


NÄRSTÅENDERELATIONER - CHARTERSAMARBETE MED STENA BULK
Det gemensamma chartersamarbetet omfattade vid årets ingång en VLCC och två
Aframax-fartyg. Under året har Aframax-fartygen återlevererats medan
charterperioden för den kvarstående VLCCn, som seglar på spotmarknaden, löper
till början av år 2000. Samarbetet med andra avdelningar inom Stena såsom
Teknik, Finans, Bunker och Assurans fortsätter som tidigare.
Concordia blev i juni 1999 genom Stena Bulk och Chase Securities erbjudet att
deltaga i en investering i två nya VLCC med option på ytterligare en VLCC
beställda av Golden Ocean. Löptiden på investeringen var fem år.
Concordias styrelse avstod från erbjudandet eftersom bolaget nyligen gjort en
stor investering vid beställning av två V-MAX. Stena Bulk valde då att på egen
hand göra affären.
INVESTERINGAR
Periodens investeringar uppgår till MSEK 287 varav MSEK 147 faller på tredje
kvartalet. Investeringarna utgörs till väsentlig del av delbetalningar
avseende de Stena
V-MAX som är under byggnation i Korea. Under motsvarande period föregående år
var investeringarna av ringa omfattning.

MODERBOLAGET
Moderbolagets omsättning uppgick till MSEK 23,5 (22,8) varav MSEK 5,7 (7,6)
härrör från koncernintern fakturering. Resultatet efter finansiella poster
uppgick till MSEK -12,6
(-39,6). Skillnaden i resultat beror på valutakursförändring avseende fordran
på utländskt dotterbolag. I koncernen bokförs denna valutaeffekt direkt mot
eget kapital och påverkar ej årets resultat. Moderbolagets disponibla likvida
medel inklusive outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till MSEK 11,1 (4,2)
medan motsvarande siffra vid årsskiftet var MSEK 6,7 (13,6). Inga
investeringar har gjorts under perioden.

MARKNADEN
Efterfrågan på VLCC
Under inledningen av året sjönk råoljepriset till historiskt mycket låga
nivåer på under USD 10 per fat trots att OPEC hade sänkt sin produktion
tidigare. Den låga prisnivån bröts i mitten februari när OPEC-länderna beslöt
att ytterligare reducera sin oljeproduktion med totalt 15% för att öka priset
på råolja. Omedelbart efter beslutet började oljepriset snabbt att stiga. I
många fall använde oljebolagen olja som tidigare köpts till eget lager inför
en förväntad prisuppgång. Efterfrågan på oljetransporter från Mellanöstern och
Västafrika med VLCC och ULCC sjönk därför vilket resulterade i lägre intjäning
för fartygen. I tillägg fördubblades bunkerpriset vilket försämrade
intjäningen ytterligare.
[REMOVED GRAPHICS]
Källa: Lorentzen & Stemoco

Runt om i världen finns det idag historiskt mycket låga lagernivåer av råolja.
Det är en effekt av att oljebolagen i det längsta försöker att undvika att
köpa dyr olja till aktuellt världsmarknadspris och istället använder sina egna
lager med billigare olja som är inköpt när priset var lägre. Detta gäller
speciellt inför en väntad prisnedgång.

Under fjärde kvartalet förväntas oljekonsumtionen stiga till följd av kallare
väder vilket kan leda till högre efterfrågan på stortanktonnage.

Utbud av VLCC
Den marknadsförbättring som Concordia förväntar är osäker och beroende av
bland annat OPECs agerande vilket påverkar volymer och frakter. Tillflödet av
nytt tonnage måste balanseras av skrotning för att utbudet inte skall öka.

Höga oljepriser förmånliga för konvertering till off shore enheter (FPSO)
Med höga oljepriser runt om i världen ökar oljebolagen sina off shore
investeringar i fasta och flytande produktionsenheter. Flera stora oljebolag
har visat intresse av att köpa en eller flera av Concordias VLCC. Vi arbetar
för närvarande med att analysera, utvärdera och förhandla dessa
affärsmöjligheter.


PROGNOS FÖR 1999
Fraktmarknaden är fortsatt svag. Med nivåer för obefraktade dagar om cirka USD
13.000 per dag för VLCC och USD 19.000 per dag för ULCC skulle
helårsresultatet före skatt kunna beräknas till MSEK -48. Concordias bedömning
är, liksom per 1999-06-30, ett negativt årsresultat i intervallet MSEK 40 -
50. Ett sådant resultat skulle innebära SEK -1,47 till SEK -1,84 per aktie och
SEK -0,84 till
SEK -1,04 efter full konvertering.

KÄNSLIGHETSANALYS
En förändring i intjäningsnivåerna med USD 1.000 per dag innebär för
resterande del av 1999 en påverkan på Concordias resultat om cirka MSEK 4.

ÅR 2000-PROBLEMET
Det program som pågår inom Stena-sfären sedan 1997 för att hantera övergången
till år 2000 fortskrider som planerat. Utrustning och system som skulle kunna
innebära problem har inventerats under 1998. Ett fåtal system per fartyg har
därvid urskiljts för vidare granskning. Säkerhetskontrollen av dessa system
avslutades under augusti 1999. Concordia förväntar inga millennium problem med
de egna fartygen.

RAPPORTER
Helårsresultatet kommer att rapporteras den 25 januari. Förutom presentationen
av helårsresultatet, utkommer Concordia med tre delårsrapporter.
Frågor beträffande denna delårsrapport kan ställas till VD Lars Carlsson, tel
031-85 50 03 alt. 0705-85 51 01 eller ekonomichef Jan-Erik Hammer, tel 031-85
50 46 alt. 0704-85 50 46.

Göteborg den 21 oktober 1999

CONCORDIA MARITIME AB

Lars Carlsson
VD

Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets
revisorer.