Halvårsrapport för Concordia Maritime AB (publ)

8/14/2001 4:22 EST

VÅR POSITION
HALVÅRSRAPPORT FÖR CONCORDIA MARITIME AB (publ)
1.1 - 30.6 2001

· Halvårsresultat efter finansnetto MSEK 141,7 (26,3)
· Prognos för 2001: MSEK 250
· Mycket svag utveckling på fraktmarknaden under andra kvartalet
· Intjäningen på VLCC-fartygen fortsatt god tack vare
fraktkontrakt
· Dåligt andra kvartal för ULCC
· De två nya V-MAX fartygen Stena Vision och Stena Victory
levererade

Omsättning och resultat
Koncernens omsättning uppgick till MSEK 642,8 (497,4). Resultatet efter
finansiella poster var MSEK 141,7 (26,3 vilket inkluderar en vinst vid
fartygsförsäljning uppgående till 25,5). Vinst efter skatt per aktie SEK
2,97 (1,17). Motsvarande efter full konvertering är SEK 2,75 (0,84).

Året inleddes med mycket goda fraktrater. I april började en dramatisk
fraktmarknads-nedgång och fraktnivåerna på stortankmarknaden har mer än
halverats sedan toppnivåerna i mars och april.

Omsättningen fördelas geografiskt på följande marknader (i %): USA 41,
Saudiarabien 25, UK 11, Sydafrika 9, Schweiz 5, Japan 6 och övriga 3.
Fördelningen är baserad på respektive kunds hemland.

VLCC
Concordias VLCC (Very Large Crude Carriers) har tack vare täckningar i
form av fraktkontrakt och så kallade Freight Futures bibehållit första
kvartalets genomsnittliga intjäning på USD 33.500 (15.400) per dag.
För att täcka fartygens dags- och kapitalkostnader (lönsamhetsgränsen),
krävs USD 18.000 per dag under 2001.

ULCC
Fraktmarknadsnedgången har slagit hårt mot Concordias ULCC (Ultra Large
Crude Carriers) Stena King och Stena Queen. Den genomsnittliga
intjäningen var USD 36.000 (20.500) per dag för perioden januari-juni.
Under årets första tre månader var intjäningen hela USD 57.800 per dag
medan motsvarande siffra andra kvartalet endast var USD 14.400 per dag.
Lönsamhetsgränsen för dessa två fartyg går vid USD 19.000 per dag.

V-MAX
Det första fartyget av Stena V-MAXtyp, Stena Vision, levererades i
slutet av april och i slutet av juni levererades det andra fartyget
Stena Victory. Efter en första resa i spotmarknaden levererades Stena
Vision i slutet av juni till det amerikanska oljebolaget Sun på ett
treårigt tidsbefraktningskontrakt. Även Stena Victory är uthyrd till Sun
på tre år och levereras till befraktaren i september.

Övriga fartyg
De självlossande saltfartygen Kure och Conveyor är uthyrda på
tillfredställande kontrakt.

Dockning
Under andra kvartalet har dockningar av två VLCC och en ULCC utförts.
Motsvarande period föregående år genomfördes inga dockningar.
Intäktsbortfallet för dockningarna har belastat periodens resultat med
MSEK 35. Avsättningar för varvskostnaderna fördelas jämnt under perioden
mellan dockningarna. Regelmässigt sker dockning ungefär vart tredje år.
Varvskostnaderna för de tre fartygen översteg gjorda avsättningar med
MSEK 10 som belastar kvartalets resultat.

Drift och fartygsoperation
Flottan har under perioden fortsatt att drivas med fokusering på
säkerhet och kvalitet med bibehållna låga kostnadsnivåer för den löpande
fartygsdriften. De nya V-MAX-fartygen har följt plan såväl operationellt
som kostnadsmässigt.
Samtliga Concordias kvarvarande VLCC av Concordia Class opereras numera
i hydrostatiskt balanserad lastning (HBL). HBL är ett skyddssystem som
införts av FN-organet International Maritime Organisation (IMO) för
fartyg över 25 år, vilket minskar riskerna för oljeutsläpp vid
grundstötningar och andra skrovskador.
Klassningssällskapens kvalitetssystem, CAP-klassning, som bl a anger
verklig skrovstyrka utöver de grundläggande klassningskraven, har fått
allt större betydelse vad avser befraktning av äldre fartyg. Detta
gynnar Concordia som sedan länge genomför CAP-klassning av sina fartyg
med mycket gott utfall.

Eget kapital
Eget kapital per aktie efter full konvertering är SEK 31,86 (20,96).
Kursen SEK/USD
2001-06-30 var 10,84 (8,81).
Likviditet och finansiering
Koncernens disponibla likvida medel inklusive outnyttjade
kreditfaciliteter uppgick 2001-06-30 till MSEK 254,8 (680,8) medan
motsvarande belopp vid årsskiftet var MSEK 724,5 (699,9). I enlighet med
finansieringsavtalet spärras viss överlikviditet på separat konto hos
finansierande banker. Per 2001-06-30 var MSEK 43,6 spärrade. Koncernens
fartygsflotta finansieras via en bankfacilitet på ett ursprungligt
belopp om MUSD 165 som upptogs under våren 1999. Faciliteten amorteras
löpande och uppgick vid periodens utgång till MUSD 148,1.
Konvertibelt förlagslån
Under år 2000 konverterades större delen av utestående konvertibellån
till aktier och skulden minskade under 2000 från MSEK 237,7 till MSEK
65,6. Ytterligare konverteringar har genomförts under första halvåret
2001 och konvertibelskulden har härvid minskat till MSEK 20,9. Lånet
förfaller till betalning den 30 april 2002 och konvertering kan ske till
och med den 1 april 2002.
Konverteringen har inneburit att antalet aktier under perioden har ökat
med 3.887.010 till 46.079.984.
Investeringar
Periodens investeringar uppgick till MSEK 557,7 avseende de nu
levererade fartygen Stena Vision och Stena Victory.
Närståenderelationer och chartersamarbete med Stena Bulk
Det gemensamma chartersamarbetet med Stena Bulk omfattar ett flerårigt
lastkontrakt motsvarande ungefär sysselsättningen av en VLCC.
Concordias fyra VLCC och Stenas VLCC Stena Conductor seglar i pool där
resultatet delas lika per fartyg. För att gardera inseglingen i VLCC
poolsamarbetet med Stena Bulk, har två fartyg periodbefraktats och
frakttermin tecknats som motsvarar kapaciteten för 1,3 VLCC.
Fraktterminskontraktet löper under hela 2001 och motsvarar en insegling
på ca USD 36.000 per dag.
Samarbetet med andra avdelningar inom Stena såsom Marknadsföring,
Teknik, Finans, Bunker och Assurans fortsätter som tidigare.
Stenas ABs dotterbolag Northern Marine Management utför tekniskt
management för Concordias två ULCC-fartyg. Concordias dotterbolag
Universe Tankships utför managementuppdrag för två av Stenas
stortankers.
Moderbolaget
Moderbolagets omsättning uppgick till MSEK 8,8 (13,7) varav MSEK 8,6
(1,5) härrör från koncernintern fakturering. Resultatet efter
finansiella poster uppgick till MSEK -12,1 (19,5 inklusive en vinst vid
fartygsförsäljning uppgående till MSEK 25,5). Moderbolagets disponibla
likvida medel inklusive outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till MSEK
8,9 (47,9) medan motsvarande siffra vid årsskiftet var MSEK 10,9. Inga
investeringar har gjorts under perioden.
Marknaden
Året inleddes med historiskt goda fraktrater för alla typer av större
tanktonnage. Fraktrater för Concordias VLCC och ULCC noterade nivåer på
USD 50.000 respektive USD 70.000 per dag. OPEC fortsatte sina
ansträngningar att bibehålla oljepriset kring USD 25 per fat, genom att
öka respektive minska produktionen med hänsyn taget till efterfrågan i
världen. Under första halvåret började världsekonomin att avmattas. OPEC
svarade med att successivt minska produktionen av olja i främst
Mellanöstern från cirka 30 till 25,5 miljoner fat om dagen, en
neddragning från i höstas med cirka 20%. Även Iraks oljeproduktion,
cirka 2 miljoner fat om dagen motsvarande en VLCC-last per dag, har
uteblivit under en stor del av andra kvartalet på grund av landets
dispyt med FN. Med allt färre laster på marknaden ökade överskottet av
fartygskapacitet med allt lägre fraktrater som följd. Under sista delen
av juni noterades så låga nivåer som USD 10.000 per dag för
turbintankers.

Utsikterna för resten av året tolkas av flera analytiker som att
frakterna för tredje kvartalet förblir relativt låga för att stiga under
fjärde kvartalet då lagren ökas inför vintern.



[REMOVED GRAPHICS]


Som en följd av den försämrade marknaden ökade utskrotningen till 15
fartyg hittills i år. Dessutom såldes fyra VLCC till offshore-
konvertering, dvs totalt 19 U/VLCC lämnade marknaden. Antalet
leveranser under samma period uppgick till 19 fartyg. Under resterande
del av året kommer ytterligare cirka 12 fartyg att levereras.
Världsmarknaden för stortankers omfattar totalt cirka 450 fartyg.

VLCC Levererade Orderbok Skrotade Offshore
2001 19 (jan-aug) 12 19 (jan-aug)
2002 41
2003 26
2004 5










Nya regler från IMO för utfasning av äldre fartyg
Under FN-organet IMOs möte i april fastslogs slutgiltiga internationella
regler för utfasning av enkelskrovs tankfartyg. Concordia har deltagit i
processen och medverkat till att utfasningen utöver fartygets ålder även
baseras på kvalitetskriterier. För Concordias flotta innebär de nya
reglerna en ökad livslängd jämfört med tidigare förslag. Det
ursprungliga förslaget skulle ha medfört ett bortfall på över 20
fartygsår, detta reduceras nu till totalt 7 fartygsår.

STENA V-MAX:
Stena Vision och Stena Victory har levererats
Concordias nybyggen Stena Vision och systerfartyget Stena Victory har
levererats till Concordia i april och juli.

Dessa stortankers på 314.000 tdw utmärks främst genom att ha högre
säkerhetsprestanda än andra stora tankfartyg. Den aktiva säkerheten
består av dubbla funktioner i form av två huvudmaskiner i separata
maskinrum med dubblering av alla väsentliga system såsom styrmaskineri,
roder, propellrar etc vilket gör att fartygen fungerar även vid större
haverier eller brand i ett av systemen. De dubblerade funktionerna
uppfyller kraven för Det Norske Veritas RPS (redundant propulsion
separate).

Även de bästa tekniska system är starkt beroende av kompetenta och
välutbildade fartygsoperatörer. Besättningen ombord i de nya fartygen,
som hämtats från Concordias befintliga flotta, har genomgått en intensiv
träning i de nya systemen som bygger på senaste rön inom automation och
informationsteknik. Bryggan har utformats i samråd med Stenas Tekniska
Division baserat på erfarenheter från Stenas höghastighetsfärjor med
co-pilotsystem.

Även den passiva säkerheten har utvecklats utöver myndigheters krav med
utökade deformationszoner i kritiskt placerade dubbla tankar, skydd för
bunkertankar och många andra förbättringar. Fartygen har klassats till
högsta klass i Det Norske Veritas samt American Bureau of Shippings Safe
Hull vilket bekräftar fartygens skrovstyrka och förväntad lång livstid.

Stena V-MAX klassen, utmärks också av stor fartygsbredd vilket medför
minskat djupgående och förbättrad lastkapacitet till hamnar och farleder
med begränsat djupgående.

Fartygen beställdes i december 1998. Sedan dess har varvspriserna
stigit. Båda fartygen utför tre års charter till det amerikanska
oljebolaget Sun i Philadelphia på för bägge parter tillfredställande
villkor. De två fartygen är en väsentlig satsning på framtiden baserat
på en tro på ökad efterfrågan på säkra och ekonomiskt slagkraftiga
fartyg.

Försäljning till FPSO
Under årets första sex månader har en gradvis ökning av aktiviteten
inom offshore-sektorn ägt rum. Bolagets återstående fyra enheter av den
s k Concordiaklassen, har goda utsikter i detta segment. Concordia
arbetar tillsammans med Stena Bulk på ett flertal FPSO/FSO projekt.
FPSO=Floating Production Storage and Offloading. FSO= Floating Storage
Offshore.

Prognos 2001
I samband med bokslutskommunikén för 2000 lämnade styrelsen en
helårsprognos för 2001 för resultat efter finansnetto på ca MSEK 250,
motsvarande en intjäning på drygt MSEK 60 per kvartal. Denna prognos
baserades på att en stor del av VLCC-intjäningen säkrats.

Första kvartalet gav ett gott resultat på MSEK 100 tack vare en mycket
stark fraktmarknad.
Styrelsen bedömde då att den ursprungliga intjäningstakten om drygt MSEK
60 per kvartal för återstoden av året skulle kunna uppnås. Följaktligen
justerades årsprognosen upp till MSEK 300.

I den prognosen antogs en försvagning av marknaden, men styrkan i
nedgången var oväntad och andra kvartalets resultat på MSEK 41
reflekterar detta. Styrelsen bedömer att nuvarande låga fraktmarknad
kommer att bestå under tredje kvartalet med en viss förstärkning under
fjärde kvartalet och justerar mot bakgrund av detta helårsprognosen
tillbaka till ca
MSEK 250. Det motsvarar ett resultat på cirka SEK 5,24 per aktie efter
full konvertering.

Resultatet baseras på en beräknad genomsnittlig intjäning för
obefraktade dagar på
USD 15.000 per dag för VLCC och USD 20.000 för ULCC. En förändring av
intjäningsnivån med USD 1.000 per dag för resterande del av året innebär
en påverkan på resultatet med cirka MSEK 5.

Skulle dagens låga marknad bestå året ut skulle det innebära ett
resultat på cirka MSEK 225.

Administration
Ekonomichef Jan-Erik Hammer har meddelat att han övergår till annan
verksamhet. Han efterträddes den 1 augusti av Concordias tidigare
ekonomichef, civilekonom Hans Norén, som återvänder till moderbolaget
efter att ha varit ekonomichef vid dotterbolaget Universe Tankships i
New York sedan detta bolag förvärvades i slutet av 1996. Ny ekonomichef
hos Universe Tankships i New York är civilekonom Michael Blomqvist. Han
kommer närmast från Elekta, USA.

Concordias VD Lars Carlsson valdes vid Intertankos Council möte i Sydney
i april till ny ordförande i föreningen. Intertanko är en
världsomspännande organisation för tankrederier och organiserar cirka
70% av det oberoende tanktonnaget - omkring 2.000 tankfartyg.

Rapporter
Förutom presentationen av helårsresultatet, utkommer Concordia med tre
delårsrapporter. Niomånadersresultatet kommer att rapporteras den 19
oktober. Historiska och aktuella rapporter tillsammans med annan
information finns att hämta på vår hemsida
www.concordia-maritime.se.
Frågor kan ställas till VD Lars Carlsson, telefon 031-85 50 03,
ekonomichef Hans Norén, telefon 031-85 50 46 eller till Jonas Kamstedt,
telefon 031-85 50 80.

För fjärde året har Concordia kommit etta (tillsammans med Medivir) i
tidningen Aktiespararens tävling om bästa årsredovisning. Denna gång har
alla kriterier uppfyllts och bolaget tilldelades maxpoäng.

Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder
Redovisningsrådets rekommendation RR9 (Inkomstskatter), vilken trädde i
kraft 2001-01-01, har inneburit ett byte av redovisningsprincip. I
enlighet med rekommendationen har uppgifter för jämförelseåren
justerats. Principbytet medför att uppskjuten skattefordran uppstår.
Effekten på det egna kapitalet framgår av specifikationen över
förändringar i koncernens egna kapital. I övrigt har samma
redovisningsprinciper och beräkningsmetoder använts som i den senaste
årsredovisningen.

Denna delårsrapport har upprättats i överensstämmelse med
Redovisningsrådets rekommendation RR20 (Delårsrapportering) samt övriga
tillämpliga rekommendationer och uttalanden med ikraftträdande 2001-01-
01 eller tidigare.

Denna delårsrapport har granskats av bolagets revisorer.


Göteborg den 14 augusti 2001

CONCORDIA MARITIME AB

Lars Carlsson
VD