Delårsrapport januari - september 2002

10/29/2002 3:00 EST

Fortsatt förbättrad rörelsemarginal. Verksamheten i USA visar positiv
organisk tillväxt.

· Koncernens rörelseintäkter uppgick till 1 272,3 Mkr (954,8), en
ökning med 33,3 procent. Den organiska tillväxten, i lokal valuta,
uppgick till -2 procent (9).

· Rörelseresultatet, före goodwillavskrivningar och
jämförelsestörande poster, ökade till 234,3 Mkr (160,6). För jämförbara
enheter ökade resultatet med 8 procent.
Rörelsemarginalen förbättrades till 18,4 procent (16,8).

· Samtliga regioner förbättrade sina resultat jämfört med tredje
kvartalet 2001 och kvartalets rörelsemarginal ökade till 17,6 procent
jämfört med 16,2 procent motsvarande period föregående år.

· Vinsten per aktie efter skatt samt efter full utspädning,
exklusive goodwillavskrivningar och jämförelsestörande poster, uppgick
till 2,22 kr (1,68).

· Kassaflödet från verksamheten stärktes ytterligare till 165,5
Mkr (16,2).

· Integrationen av det amerikanska förvärvet Bacon's löper
planenligt och bolaget uppvisar en positiv organisk tillväxt under
tredje kvartalet.


Kommentar av Observers verkställande direktör Robert Lundberg

Marknaden i flera länder förefaller ha stabiliserats. Om detta innebär
en allmän förbättring beror på konjunkturutvecklingen och är därför
svårbedömt. Den positiva resultatutvecklingen är en följd av vår
kostnadskontroll och fokuseringen på rörelsemarginalen fortsätter fram
till dess att vi sett tydliga bevis på en förbättrad konjunktur.


Marknad
Ett antal underliggande trender talar för goda långsiktiga
förutsättningar för Observers tjänster. Globaliseringen, växande
informationsflöden och en snabb teknikutveckling ger företag och
organisationer allt större anledning att bevaka såväl bransch- som
samhällsutvecklingen. Samtidigt växer behoven av att ytterligare
utveckla kommunikationen inom Public Relations (PR) och Investor
Relations (IR) samt nödvändigheten av att utvärdera
kommunikationsinsatserna.

Media Intelligence
Den svaga konjunkturen har präglat marknaden under 2002. Flödet av
relevanta affärsnyheter har varit svagt och mediernas omfattning är
mindre till följd av en pressad annonskonjunktur.

Den ekonomiska utvecklingen har medfört lägre kundaktivitet inom PR och
IR. Observers tjänster inom Media Intelligence fortsätter dock att stå
emot nedgången bättre än till exempel marknaden för PR-tjänster i
allmänhet. Medan ledande globala PR-företag haft en negativ tillväxt på
omkring 10 procent under 2002 visar Observer en betydligt bättre
utveckling.

Ett brett tjänsteutbud, internationell närvaro och möjlighet att
utnyttja skalfördelar fortsätter att vara avgörande faktorer för
upprätthållandet av en stark marknadsposition och god lönsamhet.
Marknaden för analystjänster, är fortsatt god.

Communication Tools
Även för tjänsterna inom Communication Tools påverkas tillväxten
negativt av den svaga konjunkturen vilket medfört lägre aktivitetsnivå
hos kunderna inom IR och PR.

Som en följd av den minskade aktiviteten har antalet uppdrag inom
området Publish (distribution) varit lägre. Inom området Select
(databaser) baseras intäkterna på årsprenumerationer och är stabil även
under rådande marknadsförhållande. Försäljningen inom Select på viktiga
marknader som USA och Storbritannien löper för närvarande väl.

Med förvärvet av amerikanska Bacon´s, i slutet av 2001, har Observers
verksamhet inom området Select (databaser) vuxit vilket medför en större
säsongsvariation i koncernens intäkter. Försäljningen i USA är i högre
grad koncentrerad till första och fjärde kvartalen.

Intäkter
Rörelsens intäkter uppgick till 1 272,3 Mkr (954,8), en ökning med 33,3
procent. Av intäkterna svarar Media Intelligence för 975,1 Mkr (763,1)
och Communication Tools för 313,3 Mkr (203,6).

Den organiska tillväxten, i lokal valuta, är stabil på samma nivå som
tidigare under året. För såväl tredje kvartalet som perioden januari-
september uppgick den till
-2 procent. Den organiska tillväxten i de nordiska länderna uppgick till
-5 procent, medan övriga Europa sammantaget nådde +1 procent.

Vid en jämförelse med tredje kvartalet föregående år (pro forma) visar
amerikanska Bacon's positiv organisk tillväxt för perioden juli-
september 2002. Företaget konsoliderades fr o m december 2001.

I de nordiska länderna uppgår andelen förädlade tjänster inom Media
Intelligence till 38 procent (38) av intäkterna, medan den i
Storbritannien och Tyskland uppgår till 8 procent (5).

Resultat
Koncernens rörelseresultat före goodwillavskrivningar och
jämförelsestörande poster uppgick till 234,3 Mkr (160,6).
Rörelseresultatet har under perioden belastats med 8,1 Mkr avseende
integrationskostnader i USA.

Rörelsemarginalen ökade till 18,4 procent (16,8). Divisionen Media
Intelligence nådde en rörelsemarginal om 18,2 procent (15,4) och
Communication Tools 26,0 procent (24,8).

Som en följd av kostnadskontrollen upprätthålls goda marginaler även
under det säsongsmässigt svaga tredje kvartalet. I samtliga regioner
förbättras marginalerna jämfört med motsvarande period förra året.
Tredje kvartalets rörelsemarginal uppgick till 17,6 procent jämfört med
16,2 procent föregående år.

Finansnettot uppgick till -52,8 kr (-25,2). I finansnettot ingår ett
räntenetto om
-58,0 Mkr; valutakurseffekter om +5,9 Mkr samt övriga poster om -0,7
Mkr.

Periodens resultat efter skatt uppgick till 19,4 Mkr (21,9). Vinsten per
aktie efter skatt samt efter full utspädning, exklusive
goodwillavskrivningar och jämförelsestörande poster, uppgick till 2,22
kr (1,68). Den lägre skattekostnaden under andra och tredje kvartalen är
en följd av det amerikanska förvärvet som också ger en minskad
skattebelastning framöver.

Resultatet belastas inte av några avsättningar för sociala kostnader på
någon eventuell förmån av värdeökning på personaloptioner (stock
options).

Tillväxt- och resultatmål
Observers långsiktiga finansiella mål ligger fast. Målet är att uppnå en
årlig organisk tillväxt om lägst 10 15 procent. Därutöver kommer
expansion via förvärv.

Koncernen skall uppnå en långsiktig rörelsemarginal, före
goodwillavskrivningar och jämförelsestörande poster, på 22 procent.
Förvärv av företag med låg marginal samt speciella satsningar kan dock
tillfälligt medföra lägre rörelsemarginal.

Finansiell ställning
Utöver hög organisk tillväxt bygger Observers tillväxtstrategi på
förvärv av bolag på nya geografiska marknader. Förvärv av bolag med
starka marknadspositioner leder till betydande goodwill. Den totala
goodwillposten i balansräkningen uppgår till 2 707,1 Mkr. Sedan 31
december 2001 har goodwillposten minskat med 344,1 Mkr varav 250,8 Mkr
utgörs av valutakurseffekter.

Kassaflödet från verksamheten förbättrades till 165,5 Mkr (16,2).
Koncernens finansiella ställning är stark och de likvida medlen uppgick
vid periodens utgång till 400 Mkr.

För att öka flexibiliteten i företagets kapitalstruktur överväger
styrelsen att, vid nästa bolagsstämma, komplettera Observers
utdelningspolicy med förslag om återköp av egna aktier.

Det egna kapitalet uppgick vid periodens utgång till 1 981,2 Mkr (1
700,9) vilket motsvarar 29,15 kr per aktie (30,64).
Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 47 procent (37). I juni stärktes
bolagets långsiktiga finansiering genom ett avtal om en total kreditram
på 175 miljoner US dollar. Avtalet har en löptid om fem år och
förstärker ytterligare den finansiella basen.

Efter nyemission av 11 194 276 nya aktier i april, konvertering av
konvertibellån och utnyttjande av teckningsoptioner uppgick antalet
aktier den 30 september till 67 957 325.

Redovisningsprinciper
Delårsrapporten är upprättad i överensstämmelse med Redovisningsrådets
rekommendation RR 20 Delårsrapportering.

Förvärv/avyttringar
I augusti förvärvades amerikanska Media Pulse med verksamhet inom TV-
bevakning. Företaget är medlem i ett nätverk av cirka 30 företag med
verksamhet över hela USA. Bolaget som omsätter cirka 2 miljoner US
dollar integreras i Bacon's.

Observers innehav i Jupiter Media Metrix har under perioden avyttrats
utan resultatpåverkan.

Utsikter
Den långsiktiga utvecklingspotentialen för Observers tjänster är god.
Bedömningen är att Observer fortsätter att växa snabbare än den
underliggande marknaden och bibehåller en långsiktig organisk tillväxt
om 10 15 procent per år. Arbetet med att därutöver expandera
verksamheten genom förvärv fortsätter.

Kostnadsbasen har reducerats samtidigt som kunderbjudandet utökats med
ett antal nya tjänster. Etableringen i Nordamerika skapar
förutsättningar för attraktiva erbjudanden till multinationella kunder.

Marknaden i flera länder förefaller ha stabiliserats. Om detta också
betyder att vi får se en allmän förbättring beror på
konjunkturutvecklingen vilken för närvarande är svår att bedöma.
Ambitionen är att så snart som möjligt åter nå en rörelsemarginal, före
goodwillavskrivningar och jämförelsestörande poster, på 22 procent.



Stockholm 29 oktober 2002

Robert Lundberg
Verkställande direktör och koncernchef



Observer AB
Observers verksamhet bedrivs i två divisioner. Divisionen Media
Intelligence bedriver verksamhet inom Business och Communication
Intelligence och erbjuder omvärldsbevakning och
kommunikationsutvärdering. För närvarande bedrivs verksamhet i USA,
Storbritannien, Sverige, Kanada, Tyskland, Norge, Finland, Danmark,
Portugal, Irland, Estland, Lettland och Litauen. En särskild
marknadsenhet för att bearbeta multinationella kunder har etablerats i
London.

Divisionen Communication Tools erbjuder kommunikationsverktyg för kunder
främst inom IR och PR. Divisionen bygger databaser med uppgifter kring
strategiskt viktiga målgrupper inom medier och finansvärld. Kunderna
erbjuds också verktyg och kanaler för distribution och publicering av
affärsinformation samt utvärdering av kommunikationsaktiviteterna.
Verksamheten bedrivs i USA, Storbritannien, Sverige, Kanada, Finland,
Tyskland och Norge.
För definitioner se: Årsredovisning 2001
Kommande rapporttillfällen 2003:

2003-02-18 Bokslutskommuniké 2002
2003-05-06 Delårsrapport januari - mars 2003
2003-08-05 Delårsrapport januari - juni 2003
2003-10-30 Delårsrapport januari - september 2003

För ytterligare information, kontakta:
Per Blixt, informationschef, telefon:070-549 28 08,
e-post:  

Anders Lundmark, ekonomidirektör, telefon:070-333 29 77,
e-post:  

Jan-Erik Jansson, ansvarig för förvärv, telefon:08-507 410 14/070 -511 91 53,
e-post:  

Robert Lundberg, Verkställande direktör och koncernchef, telefon:08 -507 410 10,
e-post:  


[REMOVED GRAPHICS]
För vidare kommentar kring delårsrapporten arrangeras en
telefonkonferens med Observer ABs ledning den 29 oktober 13.00. För att
deltaga i konferensen: Ring
+44 (0) 20 8240 8244, uppge kod: Observer.